为什么传统的投资法在这里？ 2026 三驾马车:美股、台股、比特币配置策略第一批马:美股(45%)，世界最强 AI 第二批生态系和前沿科技马:台股(45%)，世界上最强的半导体供应链第三批马:Crypto（10%），捕手三驾马车宏观流动性溢出结构：大杠铃套小杠铃三驾马车核心纪律：囤积领先时间窗口和合适的投资者丙午马年，启动三驾马车「AI 它是人类历史上最大的基础设施建设。目前，全球投资数千亿美元，但这只是一个开始，仍有数万亿美元的基础设施需要建设。目前，全球投资数千亿美元，但这只是一个开始，仍有数万亿美元的基础设施需要建设。」黄仁勋，2026 达沃斯论坛
半导体40年来首次直接形成生产力，整个供应链完全缺货，台积电订单已排名 2030 之后。华尔街还在用旧的估值模型喊泡沫，这就是我们的认知利差。
三驾马车是 168X 跨市场配置框架：美国股票、台湾股票、crypto，围绕三大龙头（NVIDIA、台积电、BTC）构建嵌套式杠铃结构，系统布局 AI 与前沿技术相比。
只有一个核心纪律：所有的交易都是为了囤积更多的领导者。
如果你像我们一样坚信半导体「第二阶段」，不愿意只拿市场报酬，追求高增长、高爆炸的超额收入，三驾马车是为你设计的 2026 年度独家投资框架。
准备在第二阶段启动半导体
引用前高盛 FICC 高管、Zen Family Office 创始人 Herman Jin 在 168X 的对话
「在过去的40年里，半导体被驱动了 PC、手机和云，但它们从未直接产生收入。人类在半导体上开发软件，软件用户产生生产力。但从这一代开始 AI 在模型开始时，半导体直接形成生产力。」
这个趋势在 2024 年初见苗头，然后在那里 2026 年台积电 Q1 法说会议高达 $52-56B 的 CapEx 已确认。正如黄仁勋所说，基础设施层将数万个处理器组织成 token 工厂，直接地「制造智慧」。计算能力就是产能，产能就是收入。
在与 Herman 经过沟通，我们更确信半导体刚刚结束了第一阶段，现在关键是如何押注第二阶段。
第一阶段是「发现」。市场意识到 AI 有真实的需要，NVIDIA 从 $12 一路涨到 $150.模型制造商的私募股权估值上升。台积电前三年平静的扩产节奏抑制了泡沫，使得所有厂商毛利润都很高，半导体供应链全线上升。第二阶段是「重新定价」，也就是现在。三驾马车押注的第二阶段是基于三个核心概念：
AI 半导体供应链在基础设施周期下缺乏。
根据黄仁勋「AI 五层蛋糕理论」：每一个成功的能源、芯片、基础设施、模型和应用 AI 应用程序将向下拉动五层的需求。我们可以看到，半导体缺货潮已经从芯片和先进的包装传递到各种部件和装配厂，大大提高了整个供应链的价格。台积电的订单已经安排好了 2030 年，缺货将持续很长时间。
认知利差：华尔街尚未理解 CapEx 的重要性。
2026 年四大云巨头 CapEx 合计突破 7,000 亿美元，年增 77%，但是华尔街还没有跟上。过去几十年，华尔街的估值逻辑是「资产轻，毛利高，CapEx 低」，看到现金流下降，直觉就是泡沫。但 AI 把公司变成了 Token 工厂，不做 CapEx 没有产能，没有产能就没有收入。当估值模型赶上行业的实际认知时，不计代价投产的公司将大幅修复，这是第二阶段 alpha。
Anthropic 和 OpenAI 尚未上市。
Anthropic 和 OpenAI 私募股权估值接近1万亿美元，模型收入继续上升，Anthropic 在过去 12 个月 ARR(年化收入)翻了 10 倍达到 190 亿美元，OpenAI 今年 2 月 ARR 已突破 250 亿美元。巨头 IPO 对市场形成巨大的流动性虹吸风险，但强劲的收入意味着它们可能会推迟上市。换言之，在这些巨头上市之前，整个行业被杀估值的风险较低。
为什么传统的投资法在这里？ 2026 年不够用
面对 AI 在半导体的第二阶段，我们应该如何投资 Beta 捕获更多超额收入？
市场上有几种主流的投资方法：
1- 指数投资：长期持有、定期定额 SPY 或 QQQ 等。对于不愿意或没有时间主动研究个股的普通投资者来说，投资市场仍然是最好的选择。但指数投资的代价是，只能得到 Beta 报酬。今年，半导体供应链中任何一只股票的涨幅都可能远高于市场。2026 2008年，台湾省半导体市场占比较高，超过了英国和加拿大，市值达到世界第六。2- 高增长投资：所有高估值、高波动的颠覆性创新目标，最具标志性的例子是 Cathie Wood 的 ARKK，2020 年疫情时代回报 153%，而后在 2022 年下跌超过 60%，波动很大。自 2019 年底以来，ARKK 累计涨幅 56.3%，远低于 QQQ 同期 233% 涨幅。在近年 AI 热潮，ARKK 头寸分散在软件、生物技术、金融技术、消费品等方面，表现明显落后。3- 传统杠铃策略：90% 配置超低风险资产(国债、现金)10% 配置高风险投机部位。理论上，它可以抵抗黑天鹅，捕捉不对称的爆发机会。但提出者 Taleb 也承认这种方法是不可能的「让你变富」，只能「让你不要变穷」。
我们简单的试算：
假设你有 100 万的本金，90 万放年化 4% 的国债，10 小盘股或加密货币等万放高风险部位。给你一年的国债 4 万，高风险部位翻倍，即 10 万，甚至有可能归零。整体报酬 14 万，年化 14%。看上去不错。但如果同期直接买跟踪市场的， QQQ，QQQ 2025 年的涨幅是 20.77%，你的 100 万就变成了 120 万。
传统杠铃在牛市中失去指数，除非你的本金很厚，否则传统杠铃的绝对报酬是不够的。
有没有办法捕捉到它？ AI 在半导体的第二阶段，既有杠铃不对称的上行空间，又不会因为低风险端过于保守而牺牲报酬？
三驾马车:美股、台股、比特币配置策略
2026 年气极旺「丙午马年」，传统上被认为是一个充满变化和突破大立的转型期。
面对 2026 下半年，168X 提出「三驾马车」投资规则，在美股、台股、比特币等三大市场配置中，帮助投资者对抗今年全球形势的变化和动荡，捕捉 beta 上述超额收益。
三驾马车可以看作是一种激进的杠铃策略，将低风险端从国债转变为三大市场的领导者。
第一批马:美股(45%)是世界上最强的 AI 生态系统与前沿技术
配置：龙头$NVDA 3-5 支高爆发个股
NVIDIA 是三驾马车美股的核心头寸。NVIDIA 不仅销售芯片，而且整个生态系统都很强大，每个坑都是护城河。购买 NVIDIA，就是买整个 AI 生态系的收租权。
除了 NVIDIA 此外，美国股市拥有世界上最完整的 AI 以及我们非常关注的尖端科技目标，包括 AI 太空技术和机器人很可能会爆发云基础设施、存储、光通信以及下一次爆发。这些都是 AI 前沿战场向外延伸。
第二批马：台股(45%)，世界上最强的半导体供应链
配置：龙头$TSM 3-5 支高爆发个股
台积电(美股代号$TSM，台股代号 无论是全球晶圆代工龙头，2330) AI 赢家是哪个模型制造商或芯片，仍然需要找到台积电生产。台积电供应短缺也推动了整个供应链的扩张，包装先进IC 缺乏设计、被动元件、测试接口、散热等。
半导体供应链中下游的细分板块由台湾中小型制造商主导，其中许多是台湾股票的独特主题。这些本地公司通常不受国际投资者的欢迎，但在缺货浪潮下，收入和股价的爆炸性超出了预期。
我们继续看台湾。2026年 年底前，台湾省处于产业优势、政策顺风、资金动能三重共振之中。
第三批马：Crypto(10%)捕手宏观流动性溢出
配置：龙头$BTC
比特币是一种具有稀缺性和抗审查性的硬通货，在灰色行业有着坚实的硬需求。另一方面，比特币对宏观流动性非常敏感。当全球流动性充裕时，溢出资金往往轮到比特币。一旦启动爆发力强，需要以年为单位持有。
今年流动性集中在 AI 与半导体，整体 crypto 在熊市周期中，我们只会布局 BTC，在看到明确的牛市信号之前，不会配置任何其他货币。
三驾马车结构：大杠铃套小杠铃
三驾马车的底层结构是一组嵌套式杠铃结构。
大杠铃:台美股(90%)vs 比特币(10%)。
一端是具有基本面和财务报告数据可验证的公司股票。另一端是由流动性驱动的爆发力 crypto。
小杠铃：每个市场的领先股票 vs 卫星股。
围绕龙头配置约3-5档卫星股，选择成长潜力高、题材鲜明的目标：
稳健型（3-4 档）：具有中长期供应链逻辑的板块目标可持续数月。爆炸性(1-2) 档）：押注短期催化剂事件，波动性高，持有仅几天至一周，轮动极快。
以美股为例，核心头寸被压在压力下 NVIDIA。台股部分以台积电为核心资产，卫星股涵盖包装先进、散热、光通信等重要板块的缺货受益股，以及低轨道卫星、机器人等主题股。
BTC 作为 crypto 唯一不需要内部杠铃的资产本身就是大杠铃的高波动端。
大杠铃用于管理跨市场风险，小杠铃用于捕捉市场的轮换节奏。
三驾马车核心纪律:囤龙头
三驾马车的核心操作原则：所有交易都是为了囤积更多的领导者。
即使领头羊的市值很大，当它开始上涨时，爆发力仍然很强。
以过去六个月的美国股市为例，领头羊 NVDA 在高冲击时，资金轮换到其他板块，存储大幅上涨，光通信被点燃。半导体全部上涨一轮后，在五月份的四川会议上，NVDA 才带着 5 巨大的万亿市值突破新高。
这个逻辑也在 Crypto 反复验证多个周期：「所有山寨币的存在目的都是为了换回更多 BTC」。比特币市值高达 1.5 万亿，但在 2023 到 2025 年间，跑赢比特币的山寨币屈指可数。
三驾马车把「囤龙头」核心逻辑跨三个市场执行。当卫星股的短期利润结束时，我们将以适当的价格将利润长期投资于领头羊。领头羊是三驾马车的现金。
用简单的试算来说明这个逻辑:
假设你半年前就配置好了 100 万在美股，初始配置是 NVDA 70 万、卫星股 A 和 B 各 15 一万。经过一轮轮动，A 涨了 80% 利润结束，收回 27 万，B 涨了 40%，拿回 21 万。连本带利全部灌入。 NVDA。
下一轮，你的 NVDA 持仓从 70 万变成了 118 万。接着 NVDA 在五月上涨 你的总资产变成了11% 130.98 一万，半年绩效超过 30%。
即使 NVDA 这段时间只是横盘整理。一两轮之后，龙头的部分会大到让你的整体组合与龙头的走势高度相关，这就是我们想要的结果。
强者恒大，强者恒强。
时间窗口和合适的投资者
任何投资框架都有保质期，没有万用投资法。我们至少评估三驾马车的适用期限 2026 年底前。
我们认为三驾马车有三个失效条件：
一、Hyperscaler CapEx 大幅下修。任何一个云巨头在财务报告中都大幅下调 AI 建设计划的相关资本支出或延迟，代表需求方出现裂缝。二、供应链从缺货转为累库。当 HBM、CoWoS 库存积累或交货期缩短等关键环节，供需反转，估值逻辑将从「缺货溢价」切回「库存周期」。三、AI 应用层商业化明显落后于基础设施投资。五层蛋糕的逻辑是自上而下拉动。如果应用层不能产生足够的收入来合理化底层投资，市场将质疑投资回报率。这里需要特别注意 Anthropic 与 OpenAI 的 IPO 时间点，上市后的高预期肯定会面临考验。
当这三者中的任何一种发生时，都会触发战略可能不再适用的信号。
三驾马车是高集中度、高增长性的组合，90% 的仓位压在 AI 在生态系统和半导体供应链上。BTC 的 10% 提供流动性溢出的上行机会。卫星股持仓周期长至几个月，短至几天，需要积极管理和执行纪律。
这不是一种买了就忘记的策略，也不适合完全被动的投资者。三驾马车适用于资金量小、坚信的人 AI 在半导体的第二阶段，追求高增长、高爆炸的积极投资者。
丙午马年，启动三驾马车的机会
2026 丙午马年，大破大立年
份。不过，三驾马车不是今天就要全仓冲进去的策略。
撰文当下（5 月 19 日），半导体板块的短期情绪已经过热，筹码过度拥挤。市场一片乐观，光通信等题材不理性的飙涨。「Sell in May and go away」很有可能正在发生，共识过度一致往往是短期修正的前兆。
我们认为一到两个月内，市场很可能会出现一次 reset。这次 reset 将是半导体第二阶段真正的启动点，也是三驾马车最重要的建仓机会。
三驾马车不只是一个投资理论。168X 团队将在接下来的时间里，持续分享我们的实际操作，包括具体标的、板块判断、进出场时机、以及轮动纪律。
所有的交易，都是为了囤更多的龙头 —— NVIDIA、台积电、比特币。
丙午马年，三驾马车，一路长红。
到此这篇关于“三驾马车”投资法：美股、台股、比特币三市场配置策略的文章就介绍到这了,更多相关美股、台股、比特币投资法详细介绍内容请搜索脚本之家以前的文章或继续浏览下面的相关文章，希望大家以后多多支持脚本之家！ 免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！
