85%的马斯克 投票权，SpaceX 采用绝对控制架构
招股说明书显示，IPO 预计筹资高达750 亿至800 如果按最高估值计算，市场初始流通股的比例为1亿美元（Float）仅约3.75% 至4.3%，创下历史低流通比例，也让市场形容为「低TGE、高FDV」典型的加密市场筹 码结构。
此外，SpaceX 采用极端不平等的双重股权结构。目前，马斯克持有12.3%的股份 的A 类股与93.6% 的B 类股共掌握85.1% 的投票权。 IPO 马斯克仍将同时担任首席执行官、CTO 与董事会主席一起。因为公司将被归类为「受控公司」，董事会不需要由大多数独立董事组成，这也意味着华尔街资本很难实质性地制衡公司战略。
市场普遍认为，这代表了SpaceX 上市后仍将保持高度「创始人帝王制」确保火星殖民、星链扩张和人工智能的风格 太空基础设施等长期计划不受短期财务报告压力的影响。
散户配售比例高达30%，市场罕见
此次IPO 另一个主要焦点是SpaceX 将高达30% 的IPO 散户投资者保留的配售额度远高于普通大型IPO 约10% 常见比例。公司甚至计划6 月IPO 路演结束后，举行了1500份邀请函 著名散户投资者参与的活动表明，他们打算建立一个类似于科技社区和品牌信仰的投资者结构。市场分析指出，如果散户投资者成为上市初期的主要交易力量，并与极低流通相匹配 代码可能导致股价波动性远高于普通大型IPO。
在上市初期，恐怕会形成空结构
SpaceX 这次没有采用传统「180 天一次解锁」采用极其复杂的阶段解锁机制：
2026 年度第二季度财务报告发布后，如果股价10%，最多解锁20% 天内有5 天空高于IPO 价格30%：额外解锁10%IPO 后第70、90、105、120、135 天:每个额外解锁7 26 年度第三季度财务报告后，剩余股份28%解锁180 天后解锁
值得注意的是，马斯克本人并不适用于提前解锁条款，其持股时间将更长。市场参与者认为，该系统将使早期投资者、员工和承销商在上市初期不仅缺乏销售动机，甚至可能积极购买，以触发股价条件，形成类似的加密市场「低流通，高FDV」拉盘结构。
另外，NASDAQ-100等大型指数基金 与SP 500 上市后几周内可能被动纳入持股，市场预计将有额外的被动买入。
Spacex财务首次公开:Q1收入46.9亿美元，持有14.5亿镁BTCCC
招股说明书也首次揭露了SpaceXX 详细的财务数据。公司2025 年收入达到186.7.7 今年第一季度的收入为46.9美元 1亿美元，但同期营业亏损19.4 1亿美元。第一季度的收入来源包括：
Starlink 连接业务：32.6 太空运营业务1亿美元：6.19 亿美元AI 业务：8.18 亿美元
截至上月，SpaceX 拥有158 1亿美元的现金部分。此外，该文件还首次披露其持有大量比特币资产。截至去年12日 月31 日，SpaceX 共持有18,712 Bitcoin的总成本约为6.61 平均持仓成本约为3.5亿美元 万美元。
根据比特币目前的价格估计，这些资产的市值已经超过14.5 1亿美元。如果头寸数据是真的，SpaceX 它将成为世界上第七大比特币公司的持有者，甚至超过Coinbase。
文档显示，SpaceX 自2021 比特币从年开始购买，时间点和Tesla 当年斥资15 以1亿美元购买比特币的操作类似。然而，链上数据平台Arkham 已知的SpaceX指出 链上地址去年一度减少，表明该公司在过去几年中部分减少。
SpaceX：目标是人类历史上最大的TAM
招股说明书还揭示了SpaceXX 未来将不仅仅是火箭。根据文件，该公司计划在十年结束前部署模块化轨道AI 通过人工智能计算舱 商业化的软件和计算能力服务利润。 SpaceX 预计未来每年发射次数将增加到数千次。
此外，公司还计划通过支付、银行等金融服务产品推出「Terafab」深化计划，深化Tesla 还有Intel 的合作。 SpaceX 文档中提到：
与xai完成 合并火箭业务估值达到1 XAI，兆美元 估值达2,500 IPO计划1亿美元 股票收购Cursor后，交易隐含估值约600 1亿美元将促进小行星采矿业务，并开采近地和主要的小行星金属资源
SpaceX 该公司已被锁定「人类历史上最大、最可执行的总能触及市场（TAM）」，估计高达28.5.5 兆美元。
上述是SpaceX正式提交的IPO申请！马斯克拥有85%的股权和14.5亿美元的比特币。有关SpaceX提交IPO申请的更多信息，请关注脚本之家的其他相关文章！ 免责声明：本文仅提供市场信息，所有内容和观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本网站的观点和立场。投资者应自行决策和交易，作者和本网站将对投资者交易造成的直接或间接损失不承担任何责任。！
