本周，两大机构巨头对比特币采取了相反的策略。一个押注未来十年，另一个专注于现在。问题是：谁会赢？
比特币市场再次成为高风险机构博弈的焦点。一方面，迈克尔塞勒的Strategy Inc.几十亿美元的比特币收购刚刚完成。另一方面，贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）创下今年单日赎回量最大的纪录之一。加密货币世界正密切关注两大巨头，两种完全不同的策略，看谁的赌注最终会赢。
赛勒再次全力以赴
Strategy Inc.上周平均每件 80,985 以24美元和869美元的价格购买 枚比特币，总价约为 20.1 比特币持有总额达到1亿美元 843,738 枚。此举由 Saylor 本人预示，他在公告发布前一周的周日，在社交媒体上发布了一条意义深远的big dot energy这个词已经成为一种常见的做法，表明收购计划即将披露。
最新的购买标志着交易速度的显著加快。与上周相比，该公司购买的比特币价值增长了近47倍，而上周该公司只购买了价值4300万美元的比特币。由于最近STRC资金的流入，Strategy在STRC市场发行仅4个交易日就筹集了20多亿美元。
今年到目前为止，Strategy 比特币的收益率已经达到了 12.6%，仍然是最大的企业比特币持有者。公司总费用约为 838.7 1亿美元购买了它持有的所有比特币，每枚比特币的平均价格是 75,700 美元。Saylor 控制比特币总供应(21000 万枚）的约 他不仅仅是在购买一种资产，他还系统地将其从流通中移除。
这种融资机制也很大胆。其策略本质上是发行优先股，即STRC工具来筹集资金，然后将资金直接兑换成比特币。包括黄金支持者彼得希夫在内的批评人士嘲笑这种杠杆策略，称之为摩天大楼。但塞勒的论点保持不变：他正在做空法定货币系统，做更多世界上最稀缺的数字资产比特币。
Saylor 以每股 80,985 美元的价格购买了价值 20.1 比特币1亿美元。
4.5亿美元的贝莱德措施是恐慌还是渠道工程？
与此同时，链上的数据显示，贝莱德的情况也大不相同。Arkham 数据显示，贝莱德分批快速转移 iShares 比特币信托 (IBIT) 中的 5,847 比特币，价值约 4.495 1亿美元的比特币部分通常约为1亿美元 300 单位转移枚比特币。5 月 18 日，IBIT 今年单日赎回量最大，净赎回量约为 4.48 1亿美元导致当天美国现货比特币 ETF 整体资金流出超过 6.48 亿美元。
散户投资者的第一反应出乎意料：贝莱德正在出售。但事实远比这复杂得多。消息人士指出，这些资本转移不主要是为了出售，而是与IBIT的内部基金管理流程有关，如投资组合再平衡、回购或满足投资者的需求。一位市场专家指出，这种大规模的资本转移通常不会立即造成销售压力，主要与基金的经营机制有关。
当ETF投资者出售其股份时，基金必须释放相应的底层加密货币来满足需求，这是一个标准的赎回过程。这些认购和赎回过程是正常的操作步骤，而不是像交易员那样定向下注。简而言之，贝莱德是一面镜子，而不是市场参与者。当机构客户担心高通胀或债券收益率飙升时，他们的ETF赎回将迫使贝莱德调整比特币的配置，不是因为贝莱德看跌，而是因为ETF的运作机制。
贝莱德会有价值的 4.5 1亿美元的比特币和 5500 以太坊以1万美元转移到以太坊 Coinbase（来源：Arkham）。
技术分析：7.5万美元成为战场
宏观经济背景为机构之间的拉锯战提供了舞台。比特币突破了约会 74,267 从双底形态来看，美元的阻力水平发出了积极的信号，技术分析表明它可能会进一步上升到 83,843 美元甚至更高。以前是主要阻力位 75,000 美元区现在已经成为Sayloror的关键支撑位 与贝莱德的客户争夺这一支撑位。
比特币衍生品的韧性表明，尽管比特币价格从历史高点大幅下跌，但大多数专业交易员仍拒绝转向看跌。比特币期货的年溢价约为3%，表明对杠杆做空头寸的需求疲软，表明机构投资者没有积极做空。
技术分析：7.5万美元成为战场
那谁是对的呢？
坦白说，双方都是对的，但时间线完全不同。贝莱德准确地反映了机构客户目前的情绪：谨慎、敏感的宏观经济形势和对利率变化的快速反应。当国债收益率上升或通胀数据意外上升时，传统金融机构将降低风险，这反映在税前利润上（IBIT）的流出上。
相比之下，塞勒声称他根本不受短期价格波动的影响。他的模式要求继续积累财富，而资本来源是资本市场，它将继续吸收他发行的优先股。只要这些股票市场对他开放，他的财富飞轮就会继续运行。
更深层次的结构性数据支持长期多头的观点。持有100枚或更多比特币的巨鲸钱包同比增长11%，这意味着当散户投资者和机构ETF持有者减少头寸时，最大、最复杂的链上参与者正在悄然增加头寸。这种偏差可以说是所有信号中最重要的一个。
正如一位市场评论员所说，在加密货币领域，历史上最终的赢家往往是那些有多年坚定信念的人。塞勒的杠杆策略能否在长期熊市中生存而不引发强制抛售仍然是最大的风险。但目前，情况是塞勒正在增持，贝莱德正在反思，而比特币保持了关键的技术底线。
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