Hyperliquid 毫无疑问，它是最近加密世界上最受欢迎的目标，其代币 HYPE 还一路高歌猛进，目前已经到来 56 美元上方。
按约 2.54 计算1亿个流通量，其流通市值约为 144 1亿美元；按照 10 计算亿枚最大供应量，其 FDV(完全稀释估值)约为 567 亿美元。
有人认为太贵了，不乏巨鲸用脚投票，重仓做空；有人认为这才刚刚开始，甚至已经拿走了 Robinhood Markets、CME Group、Nasdaq 去对标计算。
加密项目的估值逻辑通常非常清晰：L1 看生态，DeFi 看 TVL，Meme 看情绪流量，平台币看手续费和回购。但是 HYPE 既是综合体，又是综合体 perp DEX，又是自己的链条和生态；既有平台币属性，又有真实现金流；就像 BNB，像全球化交易所一样，越来越侵入传统金融世界。
那么HYPE应该值多少钱呢？
Arthur Hayes：150美元｜流通市值380亿美元｜FDV1500亿美元
目前，整个市场的传播率最高 HYPE 目标价格来自 Arthur Hayes。
2026 年 3 月，Arthur Hayes 在文章《$$HYPE Man》中写道：My August 2026 target price for $$HYPE is $150 ，8 月看到 150 美元。
Arthur Hayes 给出这个数字的核心逻辑不仅仅是看交易量的增长，而是认为 Hyperliquid 已经成为 crypto 业内少数真正意义上的现金流机器。他还在文章中写道：No other project in all of crypto hands as much money back to token holders as Hyperliquid.
他说 Hyperliquid 它更像是一个持续回购股票的交易所，而不是传统意义上的假币。
DCo：60 美元｜152 流通市值1亿美元｜600 亿美元 FDV
相比 Arthur Hayes 激进，研究机构 DCo 代表传统估值分析的一派。
2026 年 3 月 13 日，DCo 发布的一篇 Hyperliquid 大量转发估值模型内容。其中提到：HYPEs current price of $37 has fallen below the bear market target price of $60. 也就是说，即使按照他们最保守的熊市估值模型，HYPE 也应该达到 60 美元现在已经接近他们的预测位置。
DCo 逻辑核心是直接拿 Hyperliquid 去对比 CME。他们认为，Hyperliquid 当时的收入规模已经接近了 CME 的 但总体估值远低于15%， CME。市场并没有真正把握 HIP-3、计算多资产交易和全球流动性网络的未来空间 HYPE 的价格里。
Coincub 保守版：120 美元｜305 流通市值1亿美元｜1200 亿美元 FDV
Coincub 牛市版：300 美元｜762 流通市值1亿美元｜3000 亿美元 FDV
研究平台 Coincub 根据加密市场的趋势预测，给出的模型分为两个版本。
保守版预测为 50-120 美元。Coincub 估值逻辑是 Hyperliquid 它将逐渐成为链上衍生品的基础设施，并继续吸收集中交易所的交易量。如果加密牛市回归，他们认为 HYPE 应该涨至 180-300 美元。
他们认为 Hyperliquid 不只是一个优秀的人 DeFi 协议已经开始和解 Binance、Coinbase 这种全球交易平台的竞争也可以被机构交易员利用，进入全球交易基础设施估值体系。
CoinCodex：100 美元｜254 流通市值1亿美元｜1000 亿美元 FDV
量化预测平台 CoinCodex 根据其算法模型，在自己的预测页面上写道，HYPE 预计将在 2027 年 2 月达到 100 美元，但对 2026 年度预测范围仍集中在 41-56 美元。
在 CoinCodex 看来，HYPE 确实有长期的增长空间，但是市场短期内已经提前反映了预期。
Coinpedia：185 美元｜470 流通市值1亿美元｜1850 亿美元 FDV
Coinpedia 的 HYPE 在预测页面中给出 2030 年价区间为 105-185 美元。
其逻辑核心是计算长期复利模型：Hyperliquid perp volume 持续扩张、HyperEVM 生态增长、fee capture 持续改进和长期改进 buyback 机制有效。
3Commas：45-50 美元｜114-127 流通市值1亿美元｜450-500 亿美元 FDV
3Commas 汇总的 TradingBeasts 与 WalletInvestor 模型中，HYPE 在 2026 年度预测价格仍集中在 45.2-49.6 美元。
他们的模型更倾向于技术分析和历史波动性预测，没有给出 Hyperliquid 全球交易所溢价过多。
也就是说，在他们看来，目前的价格已经达到了合理的范围。
Axel Bitblaze：180-360 美元｜457-914 流通市值1亿美元｜1800-3600 亿美元 FDV
除机构和研究模型外，X 也出现了越来越激进的超级多头。
加密头部 KOL Axel Bitblaze 认为 HYPE 合理价格是 180-360 许多粉丝都在追求和认可美元区间。
他的逻辑核心是:Hyperliquid 最终会同时拥有 Binance 平台属性，Solana 链属性，以及 CME 交易属性。
HYPE 估值天花板在哪里？
把过去一段时间所有明确的价格观点放在一起，你会发现市场是对的 HYPE 估值形成分层。
许多机构认为40-60 美元、约 100-150 流通市值1亿美元，约 400-600 亿美元 FDV，基本反映 Hyperliquid 目前的收入能力，即当前的短期价格已经达到顶峰。
而 bullish 区间，则在 100-150 美元，也就是约会 250-380 流通市值1亿美元，及约 1000-1500 亿美元 FDV。
最激进的超级多头已经开始使用了 HYPE 推向 180-360 美元对应数千亿美元 FDV。
此外，尽管许多机构没有给出明确的价格预测，但他们也写道 HYPE 应重新定价。
Matt Hougan 曾表示，市场仍在控制之中 Hyperliquid 当成一个 crypto perp DEX 定价，但 Hyperliquid 我想做的其实是一个覆盖股票、外汇、大宗商品和预测市场的全球交易平台。
21Shares 研究中写道：Hyperliquid 不仅反应更快，而且比传统金融体系更早 48 这种冲击的定价在小时内完成。
当传统市场关闭时，机构发现地缘冲突和原油市场价格发现能力，Hyperliquid 链上合约已提前完成全球定价。
这就是为什么，从 5 从月份开始，越来越多的机构开始停止采取行动 Hyperliquid 对标 UNI、dYdX，开始用它对标 CME、ICE 与 Nasdaq。
这就是市场被点燃的原因。无论短期内是否回调，市场的基本共识是：HYPE 价格离叙事天花板还有很大的增长空间。
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